Bain-Deutschlandchef Walter Sinn: „Hut ab vor der deutschen Industrie“

Artikel von Tillmann Neuscheler

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„Der Abgesang auf die deutsche Automobilindustrie ist mir deutlich zu früh.“© Stefan Nieland

Auch die erfolgsverwöhnte Beraterbranche hat im vergangenen Jahr die Konjunkturflaute zu spüren bekommen. Doch während das deutsche Bruttoinlandsprodukt um 0,2 Prozent geschrumpft ist, wuchs die Beraterbranche hierzulande immerhin noch um 4,3 Prozent. Mehr als doppelt so schnell ist laut eigener Aussage die Unternehmensberatung Bain in Deutschland gewachsen: „Wir haben zweistellig zugelegt“, sagt Bain -Deutschlandchef Walter Sinn im Gespräch mit der F.A.Z.: „Und wir gewinnen Marktanteile.“ Die großen Strategieberater hätten derzeit Rückenwind, sagt Sinn. Die ersten vier Monate des neuen Jahres seien sehr gut gelaufen. „Trumps Politik beschäftigt die Unternehmen massiv“, erläutert der 59 Jahre alte Unternehmensberater, der seine Karriere einst bei BCG als Berater begonnen hat, seit nunmehr aber schon elf Jahren das Deutschlandgeschäft von Bain leitet. Für geopolitische Fragen würden sich die Unternehmen vorrangig an die großen, international aufgestellten Strategieberater wenden: „Manche Unternehmen prüfen ihr Geschäftsportfolio und ihre Standortentscheidungen, andere müssen ihre Lieferketten überdenken.“

Glaubt an deutsche Autos: Bain-Deutschlandchef Walter Sinn© Stefan Nieland

Bain hat sich hierfür gestärkt und vor drei Jahren die britische Beratung Proxima übernommen, die Unternehmen hilft, den Einkauf zu optimieren und die Resilienz der oft sehr komplexen Lieferketten zu erhöhen. Vor wenigen Wochen hat das Bain-Tochterunternehmen sein erstes deutsches Büro in Düsseldorf eröffnet. Das Feld wächst. Weniger neue Beratungsprojekte gab es zuletzt eher auf dem Feld Nachhaltigkeit. „Die ESG-Themen haben seit dem Amtsantritt von Präsident Trump Gegenwind“, sagt Sinn.

Jenseits der Trump’schen Politik sorgen die technologischen Umbrüche durch Künstliche Intelligenz und Digitalisierung aber weiterhin für genug Beratungsbedarf, weil etliche Unternehmen ihre Geschäftsmodelle überarbeiten müssen. Mit den Banken und der Automobilindustrie stehen genau jene Branchen unter erheblichem Transformationsdruck, die sich traditionell ohnehin schon viel von Beratern helfen lassen.

Das „Trockenpulver“ der Private-Equity-Fonds

Wie gut das Beratungsgeschäft für Bain läuft, ist auch stark an das Wohlergehen der Private-Equity-Branche gekoppelt, die für rund 30 Prozent der Bain-Umsätze sorgt. Bevor sich Private-Equity-Fonds an Unternehmen beteiligen, die diese aufmöbeln und nach einigen Jahren mit Wertsteigerung weiterverkaufen wollen, beauftragen sie oft Bain-Berater mit einer gründlichen Unternehmensprüfung („Due Diligence“). „Wir sind in 90 Prozent der Private-Equity-Übernahmen in Deutschland beratend tätig“, sagt Sinn selbstbewusst.

Nachdem im Jahr 2022 die Zinsen erheblich gestiegen waren, ist die Zahl der Übernahmen allerdings gesunken, da die Transaktionen zu einem beträchtlichen Teil mit Krediten finanziert werden. Nachdem sich die Zinsen zwischenzeitlich wieder etwas stabilisiert haben, hat sich die Private-Equity-Branche zuletzt etwas erholt. In den ersten vier Monaten des Jahres sei das Geschäft von Bain mit Private-Equity-Fonds sogar sehr gut gelaufen. „Auf Rekordniveau“, sagt Sinn. Viele Fonds warten auf günstige Gelegenheiten. Laut Sinn sitzen Private-Equity-Fonds rund um die Welt derzeit auf 4,2 Billionen Dollar nicht investierten Geldes, das sie von Anlegern eingesammelt haben.

Im Fachjargon wird hier von „Trockenpulver“ gesprochen. Im Jahr 2018 lag der Wert noch bei 1,7 Billionen Dollar. Die Mittel für Übernahmen sind also prinzipiell vorhanden. Doch trotz des starken Starts in das Geschäftsjahr rechnet Sinn mit mehr Zurückhaltung der Private-Equity-Investoren in den kommenden Wochen – wegen der zugenommenen Unsicherheit aufgrund der weltpolitischen Lage.

Bain meidet den öffentlichen Sektor

Für Wachstum in der Beraterbranche könnten indes die hohen Staatsausgaben sorgen, welche die neue Bundesregierung angekündigt hat – speziell für Infrastruktur und Rüstung. Im Koalitionsvertrag haben Union und SPD zwar auch vereinbart, den Einsatz externer Berater im öffentlichen Sektor zu reduzieren, davon dürfte Bain aber kaum betroffen sein, weil die Unternehmensberatung – im Gegensatz zu den Wettbewerbern McKinsey, BCG und Roland Berger – ohnehin den öffentlichen Sektor meidet und daran auch nichts ändern will. Falls die hohen Staatsausgaben aber den Privatunternehmen Rückenwind bescheren, dürfte Bain womöglich indirekt profitieren. „Wichtig ist, dass jetzt nicht nur der Staat investiert, sondern auch Unternehmen und institutionelle Investoren dazu gebracht werden“, sagt er.

Dass Unternehmen im Rahmen des „Investitionsboosters“ manche Investitionen schneller abschreiben dürfen und damit Steuern sparen können, findet Sinn gut, aber er hätte sich von der neuen Regierung noch mehr Steuererleichterungen für Unternehmen gewünscht. Zum Auflösen des Investitionsstaus in Deutschland brauche es nicht nur Geld, sondern auch niedrigere Energiepreise und vor allem viel schnellere Genehmigungsprozesse, weniger Bürokratie und eine gut funktionierende digitale Verwaltung. „Viele Genehmigungsverfahren dauern unsäglich lange“, klagt Sinn.

Ein sehr ermutigendes Zeichen sei immerhin, dass im Kabinett von Bundeskanzler Friedrich Merz nun auch Praktiker mit Managementerfahrung aus der Wirtschaft sitzen. Etwa die neue Wirtschaftsministerin Katherina Reiche oder der neue Digitalminister Karsten Wildberger. Sinn kennt den bisherigen Chef von Ceconomy , dem Mutterkonzern von Mediamarkt und Saturn, schon seit Jahren, „er ist genau der Richtige für den Posten“, sagt Sinn. Die fehlende politische Praxis der Seitenwechsler sei dabei kein Problem, den neuen Ministern stünden schließlich erfahrene Staatssekretäre zur Seite.

Den holprigen Start von Merz sieht Sinn mit einer gewissen Skepsis. Dass die Kanzlerwahl erst im zweiten Anlauf gelungen sei, setze „ein deutliches Fragezeichen an Stabilität und vertrauensvolle Zusammenarbeit der Koalitionspartner“. Letztlich sei die „unerwartete Hürde“ aber genommen worden, nun gelte es, „gemeinsam kraftvoll und mutig die für Deutschland entscheidenden Themen anzugehen“. Sinn findet es grundsätzlich richtig, dass die neue Bundesregierung mit neuen Milliardenschulden in den kommenden Jahren deutlich mehr Geld für Verteidigung ausgeben will. Der Aufbau einer europäischen Verteidigungsfähigkeit sei „existenziell“. Die Modernisierung der Streitkräfte biete auch Chancen, weil es dabei weniger um Panzer, sondern vor allem um das Vorantreiben neuer Hochtechnologien gehe. Die Zukunft liege im Aufbau autonomer Waffensysteme mit vernetzten Drohnen, einer starken Dateninfrastruktur, Künstlicher Intelligenz und Quantencomputern.

Als Nebeneffekt könnte auch die zivile Wirtschaft von Neuerungen profitieren. Wichtig sei eine gute europäische Koordination. Künftig könne nicht mehr jedes Land seine eigenen Waffensysteme haben. Dass es in der Vergangenheit aufgrund nationaler Eitelkeiten oft zu Problemen bei großen europäischen Rüstungsprojekten gekommen sei, sei zwar bedauerlich, dürfe aber kein Vorwand gegen einen integriert europäischen Ansatz sein. „Wir müssen die Koordination mit anderen europäischen Ländern einfach besser hinbekommen, gerade im engen Schulterschluss mit Frankreich“, sagt Sinn, dazu gebe es keine Alternative.

Bain berät auch Rüstungsunternehmen. Ob die Teams mit Rüstungsexpertise nun ausgebaut werden? Für die Beraterbranche sei die Rüstungsindustrie „erkennbar ein Wachstumsfeld“, sagt Sinn und ergänzt: „Wir sind in diesem Sektor schon ziemlich stark aufgestellt.“

Über die Zukunft der deutschen Industrie zeigt sich Sinn im Gespräch optimistisch: „Deutschland hat bärenstarke Unternehmen.“ Wo sieht er die deutsche Autoindustrie in zehn Jahren? „Die Autobranche befindet sich derzeit im Auge des Sturms“, sagt Sinn: „Aber der Abgesang auf die deutsche Automobilindustrie ist mir deutlich zu früh.“

Die Dynamik und Innovationskraft der chinesischen Autohersteller sei zwar enorm, aber Sinn ist überzeugt, dass deutsche Unternehmen auch in zehn Jahren noch zu den Spitzenspielern in der Autobranche gehören dürften – nicht nur die Hersteller, auch die Zulieferer. Die deutsche Industrie stehe zwar im Gegenwind und stecke mitten in einer großen und schwierigen Transformation, der auch stellenweise mit Arbeitsplatzabbau verbunden sei, aber der Umbau sei machbar – gerade wenn in den Unternehmen die oft noch schlummernden Datenschätze für neue Anwendungen konsequent gehoben würden. Vor wenigen Wochen habe sich auf der Hannover Messe gezeigt, wie gut die deutschen Maschinen- und Anlagenbauer in der Integration neuer Technologien wie Robotik, Sensorik und KI seien. „Diese Innovationskraft macht Mut: Wir können Weltspitze“, sagt Sinn: „Hut ab vor der deutschen Industrie!“

Die Datenschätze der Industrie würden oft auch mithilfe von Start-ups gehoben, die gute Ideen für neue Anwendungen hätten. In München habe sich in den vergangenen Jahren eine sehr innovative Start-up-Szene entwickelt, ebenso in Berlin. Es habe sich schon viel getan, dennoch seien die Bedingungen für Jungunternehmen in Deutschland noch nicht optimal – gerade wenn es um die Finanzierung neuer Ideen geht.

Bain unterstützt die Idee, auch in Frankfurt ein gutes Ökosystem für Start-ups zu schaffen. Im Sommer beginnt das Gründerzentrum namens „Future Factory“ im Bertramshof im Frankfurter Stadtteil Dornbusch. Für das Gemeinschaftsprojekt haben sich vier Hochschulen aus der Region zusammengetan: Neben der privaten Frankfurt School of Finance and Management sind auch die Goethe-Uni in Frankfurt, die TU Darmstadt und die Uni Mainz beteiligt. Die Start-up-Fabrik hat sich selbst zum Ziel gesetzt, bis ins Jahr 2033 insgesamt 1000 neue Start-ups hervorzubringen. Bain ist neben der Deutschen Bank, Procter & Gamble und anderen als Sponsor dabei und will den Start-ups auch pro bono – also kostenlos – beratend zur Seite stehen.