Signa-Insolvenz: Wie Berater jahrelang an der Galeria-Krise verdient haben

Artikel von Jonas Jansen  • 18 Std.

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Schlecht beraten? Galeria-Filiale an der Frankfurter Zeil© Maximilian von Lachner

„Leistung schafft Vertrauen.“ Damit bewirbt Retail Capital Partners auf seiner Internetseite die Liste ausgewählter Kunden. Marc O’Polo steht da drauf, Rewe und Aldi, Adidas oder Esprit. Bis zu einer Anfrage der F.A.Z. an die Schweizer Beratungsgesellschaft waren dort allerdings auch viele Tochtergesellschaften des angeschlagenen Immobilienkonzerns Signa aufgelistet. Sie wirkten wie eine Sammlung von Todesanzeigen: Tennis-Point, Fahrrad.de, Signa Sports United, Sportscheck, Internetstores, Kika/Leiner – alle insolvent.

Das Vertrauen in RCP, wie sich die Beraterfirma selbst abkürzt, scheint Signa nie abhandengekommen zu sein. Und auch andersherum hat es bis zum Wanken des Immobilienkonzerns offenbar keine Zweifel an der Zusammenarbeit gegeben. Dabei ist sie unterm Strich alles andere als erfolgreich gewesen. Exemplarisch zeigt sich das an der Warenhauskette Galeria. Denn auch dort mischt das Unternehmen aus der Gemeinde Pfäffikon im Kanton Zürich seit 10 Jahren mit, wie interne Dokumente belegen, die der F.A.Z. vorliegen.

Die Warenhäuser blieben ein Restrukturierungsfall

Seitdem sind die Warenhäuser von Galeria Kaufhof und Karstadt eigentlich nie richtig aus der Schieflage herausgekommen. Einzeln funktionierten die Geschäftsmodelle der Häuser nicht, schon die vorigen Eigentümer investierten zu wenig. Doch auch nach dem Zusammenschluss durch René Benko blieben die Warenhäuser immer ein Restrukturierungsfall.

Aus 172 Warenhäusern wurden zuerst 131, nach der zweiten Insolvenzwelle sollen 92 Filialen übrig bleiben. Der Staat schoss 680 Millionen Euro Unterstützung zu. Gläubiger verzichteten zweimal auf Milliardensummen. Und die Mitarbeiter, die nicht gehen mussten, müssen seit Jahren ohne Gehalts- und Lohnerhöhungen auskommen.

Um es klar zu sagen: Schuld an der Misere sind nicht Berater, sondern Eigentümer, Manager und Aufsichtsräte. Ihnen obliegt die Führung, und sie entscheiden, auf welchen Rat sie hören. Sie geben Investitionen frei, und sie stellen die Berater an. Beim Warenhausgeschäft kommen externe Einflüsse wie die Corona-Krise hinzu, hohe Energiekosten und eine Inflation, die Kauflust mindert. Das hat die Position der letzten deutschen Warenhauskette nicht verbessert. Trotzdem haben auch all die extern hinzugezogenen Fachleute wenig daran geändert, wo Galeria heute steht.

Hoch gegriffene Umsatzziele

Im Hintergrund immer mit dabei war RCP – und das mit einer gewissen Flexibilität in den eigenen Prognosen. „Streng Vertraulich“ steht auf den Folien einer Sitzung zur „Restrukturierung und Integration“ von Galeria Kaufhof und Karstadt vom 25. Januar 2019. Darin zeichnen die RCP-Berater selbst ein düsteres Bild von der Lage: Das veränderte Konsumverhalten und die Digitalisierung gefährdeten Warenhäuser „existenziell“, Umsätze und Marktanteile gingen stetig zurück und auch die Frequenz in den Innenstädten.

Ein „brutaler Wettbewerb“ fordere eine „fundamentale Neuausrichtung“. Nur der Zusammenschluss, so zeichnen es die Berater auf den folgenden Folien, biete Chancen. Und was für welche: Das Ziel für den Onlineumsatz bis zum Jahr 2023 lautet 1 Milliarde Euro!

Fast auf den Tag genau zwei Jahre später klingt das in einer Präsentation von RCP weniger optimistisch: Im Projekt „Weiterentwicklung GALERIA Karstadt Kaufhof“ notieren sie am 21. Januar 2021 auf Seite 26 noch ein Umsatzziel für das Galeria-Onlinegeschäft bis 2022/2023 von 250 Millionen Euro. Von der Milliarde keine Spur, bis 2030 sollen es 900 Millionen Euro Umsatz werden.

Die erste Diagnose war realistisch, die Prognose eher nicht: Nach den noch nicht veröffentlichten Zahlen für das Ende September abgelaufene Geschäftsjahr 2022/2023 liegt der Onlineumsatz bei 129 Millionen Euro. Er macht gerade einmal 5,5 Prozent der Erlöse aus.

Investitionen fehlten, Trends wurden verschlafen

In ihrer Insolvenzanmeldung hatte die Signa Holding die Belastungen der letzten Jahre vor allem durch die Handelssparte betont. Richtig warm geworden ist der Investor René Benko mit seinen Handelsaktivitäten nie. Dabei gibt es zahlreiche Gründe, warum das Einzelhandelsgeschäft der Signa-Gruppe bis auf die Luxussparte in Schwierigkeiten steckt: Im Sporthandel wurde der Trend zum Onlineversand zu lange verschlafen und starke Konkurrenz wie Decathlon im Discountbereich unterschätzt.

Den Warenhäusern fehlten Investitionen, und zuletzt verfestigte sich der Eindruck, dass Signa mit hohen Mieten die eigene Tochtergesellschaft auch noch weiter geschwächt hat. Gleichzeitig hat René Benko über die Jahre ein zu komplexes Firmengeflecht entwickelt, selbst der gerichtlich bestellte Sanierer hat noch keinen finalen Überblick über die Strukturen der Signa Holding.

Kein Wunder, wenn allein das Organigramm der Unternehmen schon 46 Seiten im A3-Format entspricht. Das Zinsumfeld in der Immobilienbranche hat ein auf wackligen Beinen stehendes Konstrukt ins Wanken gebracht. In dessen Folge steht auch Galeria wieder vor einer ungewissen Zukunft.

Berater waren eng in Entscheidungen eingebunden

Für die Warenhausmitarbeiter, die den Niedergang seit Jahren miterleben, muss es wie Hohn klingen, dass selbst die ausgewiesenen Handelsfachleute kein starkes Fundament aufbauen konnten. Zahlreiche vertrauliche Dokumente zeigen auf, wie eng eingebunden in alle strategischen Entscheidungen die Berater von Retail Capital Partners waren. Schon 2014 machten sie die Strategie für Karstadt Sports, sie begleiteten den Zusammenschluss von Kaufhof und Karstadt und die Sportscheck-Übernahme von Otto.

Mit Codewörtern wie „Hercules“ oder „Fokus“. Immer mit vielen Mitarbeitern, für Accounting, für Finanzen und Marketing. Sie haben 100-Tage-Pläne geschrieben, Mietkosten gegeneinander gerechnet, Arbeitsplatzabbau durchkalkuliert. Für Galeria entwarfen sie die verschiedenen Filialkonzepte, in einer Grafik zeichneten sie auf, wie sich Galeria vom aktuellen Markenumfeld zwischen S.Oliver und Brax in hochpreisige Bereiche zwischen Ralph Lauren , Boss und Tommy Hilfiger bewegen soll. Das Engagement blieb nicht auf Galeria beschränkt, mitunter saßen RCP-Leute sogar in den Gremien der Signa-Tochtergesellschaften.

Während der Insolvenz von Galeria im Jahr 2022 soll Retail Capital Partners nach Recherchen der F.A.Z. 10 Millionen Euro an Honoraren erhalten haben. Im gerade abgelaufenen Geschäftsjahr 2022/2023 sollen es insgesamt 17,4 Millionen Euro gewesen sein. Zahlreiche Rechnungen an Signa dürften noch offen sein, auf Platz 183 der Gläubigerliste steht die Retail Capital Partners AG. Die F.A.Z. hat sowohl Signa als auch Galeria mit mehreren Fragen zu den immer wiederkehrenden Aufträgen konfrontiert, aber keine Antwort erhalten.

RCP arbeitet noch immer für Galeria

RCP teilte auf Anfrage mit, dass die 2010 gegründete Gesellschaft für „über 100 namhafte Kunden aus dem Retail- und Konsumgütersektor“ arbeite. „Zu unseren Kundenbeziehungen erteilen wir generell keine Auskünfte und halten uns an die vertraglich vereinbarte Verschwiegenheitspflicht“, antwortete der Gründer und Chef der Gesellschaft, Hendrik Gottschlich, auf die schriftliche Anfrage.

Nach Informationen der F.A.Z. arbeitet RCP immer noch für Galeria. Die Schweizer sind freilich nicht die einzigen Berater, um alles rund um Arbeitsrecht kümmert sich bei dem Warenhauskonzern seit Jahren die Wirtschaftskanzlei Seitz .

Der Sanierer Arndt Geiwitz durfte in den Insolvenzen gar zweimal ran und hat für seine Restrukturierung jeweils Millionenvergütungen bekommen. Honorare von rund 7 Millionen Euro soll gar der frühere SPÖ-Chef und ehemalige österreichische Bundeskanzler Alfred Gusenbauer der Signa Holding für Galeria-Beratungen in Rechnung gestellt haben. Gusenbauer ist Beirat der Signa Holding und seit 2010 Aufsichtsratschef der wichtigsten Immobilienbeteiligungen Signa Prime Selection und der Signa Development Selection.

RCP ist eine mittelständische Beratung, aus 8 Millionen Schweizer Franken Umsatz im Jahr 2013 wurden 30 Millionen im Jahr 2020, wie das Unternehmen selbst in einer internen Präsentation für Galeria angibt. RCP verlangt nach Informationen der F.A.Z. etwa die Hälfte der Tagessatzsummen großer Strategieberatungen.

Solche Verträge werden nach Ausschreibungen vergeben, mitunter müssen Aufsichtsräte das genehmigen, und jeder Tagessatz wird mit einem Stundennachweis kontrolliert. Niemand bei Signa kann behaupten, getäuscht worden zu sein. Das wurde schließlich alles von oben abgesegnet. Fakt ist trotzdem: Unternehmensberater bekommen am Tag Summen, für die Verkäuferinnen in der Sockenabteilung mehr als einen Monat arbeiten müssen. Da ist es misslich, wenn die Pläne am Ende nicht aufgehen.

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